8月26日,大豪科技以26.8元/股收盤,歷經(jīng)23日“一”字跌停,24日、25日略有波幅后,仍沒有太大起色。股市震蕩,事出有因,20日,大豪科技發(fā)布《關(guān)于收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)中止審核通知的公告》(以下簡(jiǎn)稱“公告”)稱,“根據(jù)有關(guān)規(guī)定,中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2021年8月20日中止大豪科技收購(gòu)一輕控股等公司相關(guān)股權(quán)的交易審查”。歷經(jīng)9個(gè)月,大豪科技與紅星股份的資產(chǎn)重組由于審查中介機(jī)構(gòu)的出事而被迫中止。
白酒營(yíng)銷專家晉育峰指出,重組中止審核,主要原因是中介機(jī)構(gòu)被查,嚴(yán)格來(lái)說這與大豪科技自身及標(biāo)的資產(chǎn)紅星股份無(wú)關(guān)。但之前大豪科技與紅星股份走過的路就需要重走一遍,重新聘請(qǐng)中介,重新申報(bào)走流程,對(duì)其重組時(shí)間和效率會(huì)產(chǎn)生一定影響。
IPO閃退
鼻梁碰著鍋底灰——觸霉頭(倒霉),此次資產(chǎn)重組被中止,大豪科技可以算是被殃及之“池魚”。8月20日,9個(gè)月的借殼上市路臨門一腳,中介機(jī)構(gòu)卻被查,收購(gòu)案被中止。作為審查中介機(jī)構(gòu),北京市天元律師事務(wù)所被查,讓其負(fù)責(zé)的IPO、再融資及重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目均受到連累,大豪科技成為被牽連公司之一。
對(duì)此,大豪科技在公告中表示,公司與上述中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查事項(xiàng)無(wú)關(guān),本次交易的中止審查,不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大不利影響。與此同時(shí),大豪科技表示,公司與中介機(jī)構(gòu)將嚴(yán)格按照相關(guān)法律以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求完成恢復(fù)審核所需的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,并盡快提交恢復(fù)審核申請(qǐng),公司將根據(jù)相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)展情況及時(shí)履行信息披露義務(wù)。
北京商報(bào)記者就此事采訪大豪科技負(fù)責(zé)人及紅星股份負(fù)責(zé)人,但截至發(fā)稿,雙方均未予以回應(yīng)。
此次中止資產(chǎn)重組給大豪科技及紅星股份帶來(lái)的是一個(gè)壞消息——9個(gè)月的工作,全部都要重來(lái)。自2020年11月開始的資本重組工作,大豪科技向上海證券交易所遞交的審核意見函、因資產(chǎn)重組所做的各項(xiàng)說明公告、向北京遞交申請(qǐng)資料、向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)資料……6月26日,大豪科技已經(jīng)收到北京批復(fù)的文件,7月7日大豪科技收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《關(guān)于北京大豪科技股份有限公司〈上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)核準(zhǔn)〉的受理通知書》,資產(chǎn)重組眼看就要完成全部手續(xù)。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出,委任的中介機(jī)構(gòu)涉嫌違規(guī),該中介機(jī)構(gòu)的所有項(xiàng)目都被叫停,因此紅星和大豪科技必須要更換新的中介機(jī)構(gòu)并移交相關(guān)資料重新開始,所以可能至少需要幾個(gè)月時(shí)間的調(diào)整,才能重回軌道。
十載上市夢(mèng)
這次被擱淺,仿佛預(yù)示著紅星二鍋頭上市之路要做時(shí)間的朋友,就是一個(gè)字“等”。2011年2月22日,由紅星、龍徽等多家酒企整合而成的北京首都酒業(yè)有限公司(首都酒業(yè))正式掛牌。一輕控股總經(jīng)理蘇志民出任首都酒業(yè)董事長(zhǎng)。當(dāng)時(shí)蘇志民表示:“未來(lái)五年,首都酒業(yè)公司將以品牌、市場(chǎng)為核心,集中利用優(yōu)勢(shì)資源,繼續(xù)走大眾為本的路線,力爭(zhēng)‘十二五’中期實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)。如果能盡快找到合適的殼資源,首都酒業(yè)集團(tuán)將于2012年借殼上市;如果不能借殼上市,則將在三年內(nèi)登陸A股市場(chǎng)?!?/p>
雄心壯志奔赴資本市場(chǎng)的背后是紅星二鍋頭彼時(shí)的傲人業(yè)績(jī)。資料顯示,2011年,時(shí)任紅星股份委副的趙云龍?jiān)鴮?duì)外披露,紅星二鍋頭2010年銷售額為18億元,而同為北京酒企的牛欄山2010年銷售額為16.99億元。
時(shí)間來(lái)到2014年,首都酒業(yè)并未如期實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo),而且紅星的業(yè)績(jī)也沒有實(shí)現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。據(jù)歐睿國(guó)際統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2015-2019年,牛欄山銷量年均增長(zhǎng)25%,而紅星二鍋頭銷量年均增速為-12%。
在光瓶酒市場(chǎng),牛欄山市占率高達(dá)11%,而紅星市占率僅為2%,在紅星之前,還有老村長(zhǎng)、玻汾等品牌市占率高于紅星(安信證券2018年數(shù)據(jù))。
在此背景下,紅星二鍋頭低調(diào)換帥,阮忠奎接替于吉廣出任紅星股份董事長(zhǎng),肖衛(wèi)吾接替馮加梁擔(dān)任紅星總經(jīng)理。2019年初,紅星股份再度換帥,北京一輕控股公司總經(jīng)理助理周法田接任北京紅星股份有限公司董事長(zhǎng)。
2019年11月9日,北京紅星股份有限公司建廠70周年慶典上,蘇志民表示,紅星二鍋頭是北京一輕都市產(chǎn)業(yè)鏈中的金字招牌,為推動(dòng)二鍋頭品類繁榮,為行業(yè)和社會(huì)做出卓越貢獻(xiàn)。但是他已經(jīng)不再提起助推紅星股份上市的往事。紅星作為“二鍋頭的宗師”,甚至是牛欄山的師傅,如今卻是相形見絀了。同是北京酒企的牛欄山早已上市,業(yè)績(jī)也早已突破百億。
業(yè)績(jī)低迷
上市路難,紅星自身瓶頸也難突破,雙重壓力之下紅星二鍋頭將如何破局是擺在企業(yè)面前的兩座大山。數(shù)據(jù)顯示,2020年,紅星股份低檔、中檔和高檔白酒產(chǎn)品收入分別為19.72億元、3.50億元和1552萬(wàn)元,分別占比當(dāng)期收入總額的84.29%、14.96%和0.66%。在其收入結(jié)構(gòu)中,中低檔產(chǎn)品收入占比公司收入的98%以上。
在白酒行業(yè)集體奔向高端的當(dāng)下,紅星二鍋頭依然守著低端產(chǎn)品的一畝三分地苦苦掙扎。與此同時(shí),其營(yíng)收業(yè)績(jī)也略顯遜色。由于要與大豪科技進(jìn)行資產(chǎn)重組,紅星股份近年業(yè)績(jī)首次被公之于眾。2019年、2020年及2021年一季度,紅星股份分別實(shí)現(xiàn)收入26.38億元、23.39億元和11.08億元,歸母凈*分別為4.92億元、4.31億元和2.66億元。 營(yíng)收,凈*均顯現(xiàn)不同程度的下滑。
而同為京城二鍋頭的牛欄山,2019年、2020年、2021年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收102.89億元、101.85億元、40億元,已然將紅星二鍋頭遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在身后。
自身乏力,借殼上市的車看樣子并不穩(wěn)妥。近年來(lái),大豪科技業(yè)績(jī)波動(dòng)較大,數(shù)據(jù)顯示,2018-2020年,營(yíng)業(yè)收入分別為10.75億元、9.73億元和8.33億元;歸母凈*分別為3.70億元、2.55億元和2.14億元;率從2018年的48.93%降至2020年的41.55%。
晉育峰指出,紅星能否變得更強(qiáng),既取決于行業(yè)大環(huán)境,更取決于紅星自身能否突破瓶頸。瓶頸并非只有一個(gè),致使其業(yè)績(jī)停滯不前的原因有很多,產(chǎn)品是其中一個(gè),但不是必然結(jié)果,還要注意管理決策、市場(chǎng)開拓等。
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